投资者是如何利用USDe实现高达50%年化收益的？
我看参考信息里提到，一些用户通过“循环贷”操作，在USDe上实现了40%甚至50%的惊人年化收益，这听起来比传统金融高太多了！这种高收益是怎么来的？这种操作是不是存在什么我没注意到的巨大风险？
问题最优答案
热心网友
是的，USDe提供的超高年化收益，很大一部分是源自投资者利用DeFi世界的“循环贷”机制，也就是常说的“杠杆放大”操作。这种操作在收益诱人时确实吸引了大量资本涌入。
循环贷如何放大收益？ 🔄
循环贷的本质就是不断地重复抵押和借贷过程，将本金进行多层复利应用，从而大幅推高实际年化收益率。具体步骤通常如下：
- 步骤一：质押获取USDe： 用户首先需要持有或购买USDe并进行质押，获得基础收益。
- 步骤二：抵押借贷： 将质押后获得的带有收益的USDe作为抵押品，在借贷协议中借出另一种稳定币（比如DAI或USDC）。
- 步骤三：再投资： 将借出的稳定币再次兑换成USDe，然后重新投入到第一步的质押池中。
通过不断重复第二步和第三步，用户的本金实际上被协议放大了数倍，相应地，年化收益率也会随之叠加放大，这正是实现40%到50%收益的关键。
警惕“高收益陷阱” ⚠️
虽然收益诱人，但您必须清楚地认识到：这种高收益是以叠加了极高的杠杆风险为代价的。您的资产价值被放大了，但同时，您的清算风险也被同步放大了。一旦USDe脱锚，您的多层抵押品会因为价值迅速缩水而触发自动清算，导致本金损失。
发起人: 困惑网友 提问: 2025-10-11 回答: 2025-10-11 复制问答链接
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