马斯克万亿薪酬方案引争议：两大机构反对背后的考量

特斯拉股东大会焦点：马斯克天价薪酬方案再成焦点

特斯拉的年度股东大会向来是全球关注的焦点，而今年最引人注目的议题无疑是CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）的巨额薪酬方案。这项方案若获通过，将可能成为企业史上规模最大的高管薪酬计划。然而，在投票临近之际，几家重量级股东的反对态度，让这场表决充满了不确定性。

两大机构为何投下反对票？

挪威主权财富基金（NBIM）和加州公务员退休系统（CalPERS）是特斯拉的重要投资者，它们明确表示将对马斯克的薪酬提案投反对票。挪威主权财富基金持有特斯拉1.12%的股份，是第七大股东，其反对的理由主要集中在几个方面。

薪酬总额与股权稀释的担忧

尽管这些机构认可马斯克为特斯拉创造的巨大价值，但对方案中承诺的超高总额感到担忧。如此庞大的薪酬授予，必然会导致显著的股权稀释，这可能会损害现有股东的利益。在挪威主权财富基金看来，平衡高管激励与股东权益至关重要。

关键人物风险管理不足

另一个核心考量是“关键人物风险”。如果薪酬方案未能明确设计风险缓解机制，一旦马斯克因故无法履行职责，公司将面临巨大风险。投资者希望看到更稳健的治理结构，而不是过度依赖单一核心人物。

据报道，美国最大的公共养老金计划CalPERS也表达了类似的反对意见。这些机构的立场，无疑给马斯克的薪酬方案蒙上了一层阴影。

“万亿对赌”：超乎想象的业绩目标

马斯克的薪酬方案并非传统意义上的固定工资，而是一份极具野心的“对赌协议”。根据该方案，如果马斯克能够在未来十年内达成一系列宏伟目标，他将获得高达1万亿美元的潜在回报。这些目标包括：

• 特斯拉市值达到8.5万亿美元。
• 汽车年销量达到1200万辆。
• 部署100万台人形机器人。
• 推出100万辆自动驾驶出租车（Robotaxi）。
• FSD订阅用户达到1000万。
• 调整后EBITDA从2024年的170亿美元增至4000亿美元，增幅超过20倍。

这些目标设定之高，使得该薪酬计划更像是一场豪赌，直接关系到特斯拉CEO未来十年的发展方向。

投票结果关乎特斯拉的未来走向

分析人士普遍认为，此次投票结果将成为特斯拉未来战略方向的关键分水岭。它不仅决定了管理层的激励机制，更将深刻影响公司在自动驾驶战略、人工智能和机器人等前沿赛道的布局。

马斯克本人也通过社交媒体强调了此次投票的重要性，并明确表示，如果薪酬方案被否决，他可能会选择离开特斯拉或辞去CEO职位。这使得股东在投票时，必须权衡激励效果与治理风险。

如何看待机构投资者的审慎态度？

大型机构投资者如挪威主权财富基金和CalPERS的审慎态度，体现了机构对公司治理的重视。他们更倾向于看到清晰的、可实现的激励机制，而不是过度依赖个人魅力和高风险的长期承诺。在特斯拉股东大会上，他们的投票行为代表了市场对可持续发展和风险控制的诉求。

对于普通投资者而言，关注这些机构的决策逻辑，有助于理解特斯拉的潜在风险点，并更全面地评估公司的长期价值。这场围绕薪酬方案的博弈，最终将如何影响特斯拉的未来征程，我们拭目以待。