为什么有些股票不能融资买？揭秘美股“非融资证券”（Non-Marginable Securities）！

什么是“非融资证券”（Non-Marginable Securities）？

“非融资证券”（Non-Marginable Securities）是指那些无法使用融资（Margin）进行购买或作为抵押品的证券。简单来说，你如果想买这类股票，就只能用你账户里已经完全结算的现金来支付，不能向券商借钱。

为什么会有非融资证券？

之所以存在非融资证券，主要是基于风险控制的考虑。通常，以下几类证券会被列为非融资证券：

• 监管限制： 根据美国联邦储备委员会（Federal Reserve Board）等监管机构的规定，某些类型的股票，例如场外交易（over-the-counter）市场上的股票，以及非常廉价的“仙股”（Penny Stocks），由于其波动性大、风险高，被禁止使用融资购买。
• 券商内部规定： 即使监管机构没有明确禁止，一些券商也会基于自身的风险评估，将某些股票列为非融资证券。例如，股价过低的股票（通常低于$3）或者流动性差的股票，也可能被券商限制融资购买。

非融资证券的特点和影响

理解非融资证券的性质，有助于你更好地规划你的投资：

• 全现金购买： 购买非融资证券时，你必须使用100%的自有资金。
• 不提供融资购买力： 你持有的非融资证券，即使价值很高，也不能作为抵押品来为你提供融资购买力（Margin Buying Power）。也就是说，你不能通过持有这些股票来间接获得更多的投资额度。

如何应对？

如果你看好某只非融资证券，但又希望能够利用融资来放大潜在收益，那么你可能需要调整你的投资策略。最直接的方法是：

• 积攒现金： 确保你的账户中有足够的已结算现金来购买你心仪的非融资证券。
• 区分交易账户： 如果你同时拥有现金账户和融资账户，需要特别注意在正确的账户中进行购买。

了解哪些证券属于非融资证券，以及为什么它们有这样的限制，能帮助你在交易中避免不必要的麻烦，并做出更明智的投资决策。